央妈救市啦！！！上海房产抵押贷款利率普遍下调13093773890

央行公布了最新一期LPR，时隔二十个月，5年期的利率下降了5个基点，从4.65%降至4.6%

降息后，新一期贷款市场报价利率（ LPR ）将于1月20日出炉。上个月1年期 LPR 刚刚下降了5个基点，从3.85％降到了3.8%;5年期以上 LPR 则从2020年4月起就没有动过，一直保持在4.65%。

对于此次 LPR 会否下行、下行多少，特别是挂钩房贷利率的5年期以上 LPR 如何调整，近日市场讨论可谓热火朝天。

据人民银行金融市场司司长邹澜介绍，截至2021年末，全国房地产贷款余额达52.2万亿元。

多数专家认为，1月17日中期借贷便利( MLF )和公开市场操作利率下降后，本月 LPR 跟降是大概率事件。

“现行 LPR 锚定 MLF 利率的框架下， MLF 利率的下降可能会带来 LPR 的下降，1年期 LPR 或跟随下降10个基点。
”国金证券首席经济学家赵伟称。

东方金诚首席宏观分析师王青同样认为，在 MLF 利率下降后，1年期和5年期以上 LPR 均会随之降低，
尤其是5年期以上 LPR 如果降低，将起到稳定房地产市场预期的作用。

在现行形成机制下， LPR 报价＝ MLF 利率＋报价行加点，那么20日报价行有没有可能进一步压缩加点，
让 LPR 降幅大于 MLF 降幅？

对此，光大证券首席固定收益分析师张旭预计， LPR 加点幅度或将保持不变。

“ MLF 利率可以在短期内根据政策导向做出快速反应。因此， MLF 利率的下降更容易实现引导贷款市场利率下行的
政策目标，对短期目标的调控效果较好。不过， MLF 利率下降有碍于 LPR 加点幅度的压缩。”张旭这样解释。

值得一提的是，在18日召开的发布会上，人民银行货币政策司司长孙国峰也说， LPR 报价行报价时综合考虑自身资金成本、风险溢价和市场供求等因素， LPR 会及时充分反映市场利率变化，引导企贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。

由此可见，2022年公布的第一期 LPR ，迎来“降息”已成大概率事件。

5年期以上 LPR 降幅将是一大看点，虽然市场已对 LPR 下行形成了一致预期，但对于两个期限的 LPR 下降幅度仍存争议。

由于5年期以上 LPR 与房贷挂钩，其变化也必然与房地产市场调控息息相关。不少专家认为，20日5年期以上 LPR 会有
所降低。如平安证券首席经济学家钟正生认为，在各类调控政策的作用下，目前投资性和投机性的购房需求已得到

遏制。历史上，当房价下行压力偏大、稳定房地产投资诉求较强时，通常伴随着降准和降息。因此，5年期以上 LPR 4
下降对于部分持币观望的刚需购房者而言，或可起到节约成本、稳定信心的积极作用，有助于更好满足合理的住房需求。

从降幅来看，有部分专家认为，两者下降幅度将保持一致。民生银行首席研究员温彬预计，出于促进实体经济融资成本稳中有降的目的，1月20日1年期和5年期以上 LPR 报价大概率将同步下降10个基点。

华泰证券首席固定收益分析师张继强分析，在去年12月降准之后，当月1年期 LPR 下降，但5年期以上 LPR 未做调整，主要源于银行成本降低幅度不足以驱动两者齐降。“但最近一段时间，房地产的问题不仅反映在个别房企债务风险层面，房地产市场需求也明显弱化。在这种情况下，本月两种期限的 LPR 大概率将同步下降。”他说。

也有专家认为，两者的降幅可能不一样，1年期 LPR 或降幅更大，与房贷挂钩的5年期以上 LPR 降幅则会较为保守。比如，光大证券首席银行业分析师王一峰就预计，两个期限的 LPR 或不对称下降，预计20日1年期 LPR 可能下降5个至10个基点，5年期以上 LPR 可能下降5个基点。

“从 MLF 利率调整与 LPR 报价变化的规律看，MLF 利率下降幅度大于或等于10个基点的情况出现过两次，即2020年2月和4月，这两次降息

后两个期限的 LPR 均出现下降，且1年期和5年期以上的下降幅度比例为2:1。”王一峰表示。货币政策仍需进一步发力

多位专家表示，17日降息后，短期内政策利率再次下降的可能性减小，不过稳定经济增长仍然需要货币政策进一步发力。具体来看，一季度降准仍然可期。监管部门日前明确表示，存款准备金率仍有一定下调空间。

人民银行副行长刘国强表示，无论是与其他发展中经济体还是与我国历史上的存款准备金率相比，当前存款准备金率水平都不高，进一步调整的空间变小了。但从另一个角度看，仍然还有一定的空间，可根据经济金融运行情况及宏观调控的需要使用。

信达证券宏观首席分析师解运亮分析，为满足存款增长需要，2022年银行准备金账户需净增加1.5万亿元，纯靠 MLF 投放并不现实，还需要降准至少1次。“从时点来看，考虑到财政靠前发力，一季度降准的可能性最大。”

中信建投证券首席经济学家黄文涛认为，随着春节流动性紧张、税期到来，特别是一季度专项债提前批开始发行的情形下，市场流动性还面临一定程度的紧张局面。按照以往经验，降息之后大概率还将配合降准继续释放流动性。

近期，美联储货币政策正加速紧缩，部分人士担忧可能对我国货币政策造成掣时。